Sàn Tiền Số Việt Nam ?

Các Doanh Nghiệp Nào sẽ tham giá sàn tiền số ?

Các quy định khi lập sàn giao dịch tiền số :

- Việc góp vốn điều lệ phải bằng Đồng Việt Nam và có vốn điều lệ đã góp tối thiểu là 10.000 tỷ Đồng Việt Nam.

- Có tối thiểu 65% vốn điều lệ do các cổ đông, thành viên là tổ chức góp vốn, trong đó có trên 35% vốn điều lệ do ít nhất 02 tổ chức là ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, công ty bảo hiểm, doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công nghệ góp vốn;

- Tổng mức góp vốn, mua cổ phần của các nhà đầu tư nước ngoài vào tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa không được vượt quá 49% vốn điều lệ của tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa.

🏦 Những đơn vị đã rục rịch tham gia

MB Bank (Ngân hàng Quân đội – MB)

Ký biên bản ghi nhớ (MOU) hợp tác kỹ thuật với Dunamu (Hàn Quốc, chủ sàn Upbit) để xây dựng sàn giao dịch tài sản số trong nước: chia sẻ công nghệ, hạ tầng, tư vấn pháp lý, bảo vệ nhà đầu tư, đào tạo nguồn nhân lực

VPBank

- Đang ở giai đoạn cuối cùng để hoàn thiện các thủ tục tham gia thí điểm sàn giao dịch tài sản mã hóa.
- Công ty chứng khoán thành viên, VPBankS, sẽ dẫn dắt dự án này.
- Chuẩn bị nhân sự, công nghệ, chuyên gia blockchain, an ninh mạng, tư vấn hữu quan để vận hành nền tảng thích hợp.

TCBS, SSI, VIX

Những đơn vị chứng khoán được nhắc là có khả năng được cấp phép hoặc đã tham gia phối hợp trong hệ sinh thái tài sản số: tích hợp bảng giá mã hóa (TCBS); SSI, VIX nằm trong “vòng đàm phán” hoặc là ứng viên tiềm năng được nhắc đến trong các bản tin

Để định giá lợi ích khi một ngân hàng, công ty chứng khoán hay công nghệ được tham gia sàn giao dịch tài sản mã hóa tại Việt Nam (theo Nghị quyết 05/2025/NQ-CP), ta có thể nhìn từ nhiều góc độ: tài chính trực tiếp, vị thế chiến lược, công nghệ và vốn xã hội. Tôi sẽ chia nhỏ để bạn dễ thấy:

1. Lợi ích tài chính trực tiếp

Phí giao dịch (Transaction Fee):

Các sàn lớn quốc tế (Binance, Upbit, Coinbase) thường thu 0,1% – 0,3% giá trị giao dịch.
Giả sử thị trường Việt Nam thí điểm đạt 10 tỷ USD/năm khối lượng giao dịch (~250 nghìn tỷ VNĐ), với phí trung bình 0,15% → doanh thu phí có thể 15 triệu USD/năm (~375 tỷ VNĐ).
Nếu thị trường mở rộng x5 – x10 trong 5 năm thí điểm, doanh thu phí có thể lên đến 75 – 150 triệu USD/năm (1.800 – 3.600 tỷ VNĐ).

Phí niêm yết token / listing fee: doanh nghiệp phát hành token phải trả phí niêm yết, lưu ký, kiểm định công nghệ… → nguồn thu thêm (tương tự phí niêm yết cổ phiếu).
Dịch vụ lưu ký, ví nóng/lạnh, bảo mật: tính phí dịch vụ cho doanh nghiệp và cá nhân sử dụng.
Dịch vụ phái sinh (sau này nếu được mở rộng): margin, future, staking… → biên lợi nhuận rất cao.

2. Vị thế chiến lược & độc quyền

Đây là sân chơi thử nghiệm có kiểm soát, chỉ vài doanh nghiệp được cấp phép → giống như “giấy phép vàng” (license premium).
Nếu một ngân hàng/công ty chứng khoán nắm giấy phép:

Thu hút khách hàng mới (cả retail lẫn tổ chức).
Trở thành cửa ngõ chính thức cho dòng tiền vào tài sản số → lợi thế cạnh tranh cực lớn với đối thủ chưa được cấp phép.

Giá trị định vị thương hiệu (brand equity): tương tự việc sớm tham gia chứng khoán 20 năm trước.

LÀM SAO ĐỂ ĐỊNH GIÁ ĐƯỢC SÀN SỐ NÀY ?

🔹 Kịch bản cơ sở (Base case)

Khối lượng giao dịch: 20 tỷ USD/năm (~500 nghìn tỷ VNĐ).
Doanh thu phí: 30 triệu USD (~750 tỷ VNĐ).
Lợi nhuận ròng 30% = 9 triệu USD (~225 tỷ VNĐ).
P/E = 15 → Định giá ≈ 135 triệu USD (~3.400 tỷ VNĐ).

🔹 Kịch bản lạc quan (Optimistic)

Thị trường mở rộng nhanh, giao dịch đạt 100 tỷ USD/năm (~2,5 triệu tỷ VNĐ).
Doanh thu phí: 150 triệu USD (~3.750 tỷ VNĐ).
Lợi nhuận ròng 30% = 45 triệu USD (~1.125 tỷ VNĐ).
P/E = 15–20 → Định giá ≈ 675 – 900 triệu USD (~17.000 – 22.500 tỷ VNĐ).

Chưa kể phí từ các dịch vụ khách như :

 Phí niêm yết token / listing fee: doanh nghiệp phát hành token phải trả phí niêm yết, lưu ký, kiểm định công nghệ… → nguồn thu thêm (tương tự phí niêm yết cổ phiếu).

 Dịch vụ lưu ký, ví nóng/lạnh, bảo mật: tính phí dịch vụ cho doanh nghiệp và cá nhân sử dụng.

 Dịch vụ phái sinh (sau này nếu được mở rộng): margin, future, staking… → biên lợi nhuận rất cao.

… tiếp tục theo dõi thông tin vì hiện chưa có quyết định chính thức về việc Doanh Nghiệp nào chính thức được chọn làm thí điểm Sàn Tài Sản Số