Dưới đây là bức tranh dự báo ngắn gọn, thực dụng về nền kinh tế Việt Nam cuối 2025 — bao gồm kịch bản, các chỉ số then chốt cần theo dõi, và rủi ro chính. Mình tóm gọn để bạn nắm nhanh, rồi đưa ra những dấu hiệu để kiểm chứng trong tháng cuối năm.

Tóm tắt nhanh (Executive summary)

• Kịch bản cơ sở: Tăng trưởng GDP cả năm khoảng 6.5–6.8% (đa số tổ chức quốc tế ước tính trong vùng này). 

• Quan điểm chính phủ: Mục tiêu chính thức cao hơn (8.3–8.5%) — khả năng thực hiện phụ thuộc nhiều vào đà xuất khẩu, đầu tư công và thị trường bất động sản. 

• Lạm phát: Duy trì ở mức thấp — ~3–4% nếu không có cú sốc giá năng lượng hay đứt gãy nguồn cung. 

• Triển vọng ngắn hạn: Xuất khẩu và sản xuất đang mạnh (một số quý 2025 rất tích cực), giúp nâng baseline; nhưng rủi ro đến từ chính sách thương mại toàn cầu (thuế/điều tra Mỹ) và các cú sốc khí hậu.

Chi tiết dự báo & kịch bản

1. Kịch bản cơ sở (most likely) — GDP ~6.5–6.8% cả năm 2025

   • Căn cứ: IMF dự 6.5%, World Bank/ADB quanh 6.6–6.8% sau khi xem dữ liệu Q1–Q3. Xuất khẩu và công nghiệp còn tăng khá, nhưng áp lực từ chính sách thương mại toàn cầu và giảm tốc ở đối tác lớn làm hạn chế đà.

2. Kịch bản tích cực (upside) — ~7–8%

   • Nếu nhập khẩu giảm rào cản/thuế Mỹ được thương lượng, đầu tư công được triển khai nhanh, và nội tiêu tiếp tục phục hồi (bất động sản ổn định hơn). Đây là kịch bản giúp tiệm cận mục tiêu chính phủ nhưng đòi hỏi chuỗi điều kiện thuận lợi.

3. Kịch bản tiêu cực (downside) — <6% (có thể 4–5%)

   • Nếu thuế/biện pháp bảo hộ thương mại leo thang, hoặc tài chính trong nước căng thẳng (bong bóng tín dụng/bất động sản nặng), xuất khẩu giảm đột ngột. IMF nêu rõ rủi ro từ thương mại toàn cầu

     Các chỉ số cần theo dõi (trong 1–2 tháng tới)

     • Tốc độ tăng trưởng xuất khẩu & nhập siêu / thặng dư thương mại — nếu xuất khẩu tiếp tục tăng mạnh, GDP được kéo lên; ngược lại, thuế/tắc thương mại sẽ tác động ngay. 

     • CPI / Lạm phát hàng tháng — ngưỡng quan trọng: >4% sẽ khiến chính sách tiền tệ thận trọng hơn.

      

     • Tăng trưởng tín dụng (credit growth) và lãi suất ngân hàng — SBV đã có xu hướng hỗ trợ bằng nới lỏng; nhưng nếu tín dụng bộc phát rủi ro, linh hoạt chính sách có thể thay đổi. 

     • Dữ liệu công nghiệp (IP) & PMI nếu có — cho thấy động lực sản xuất/export. 

     • FDI giải ngân & đầu tư công — tăng nhanh sẽ hỗ trợ tăng trưởng nội địa.

      

     Rủi ro chính (downside risks)

     1. Chính sách thương mại bên ngoài — áp thuế/điều tra (ví dụ các biện pháp của Mỹ) có thể giảm xuất khẩu.

     2. Biến động chuỗi cung ứng / tăng giá năng lượng — làm lạm phát bật lên.

     3. Rủi ro tài chính nội tại — nợ xấu, bong bóng bất động sản, hoặc tín dụng tăng nóng. IMF & WB khuyến nghị theo dõi sức khỏe tài chính.

     4. Rủi ro khí hậu / thiên tai — gây thiệt hại sản xuất, đặc biệt nông nghiệp & logistics. (Đã có thiệt hại do bão trong năm).

        Chính sách & khả năng phản ứng

        • Tiền tệ: SBV có không gian hạn chế để hạ mạnh lãi suất nếu lạm phát tăng; hiện đã có dấu hiệu hỗ trợ thanh khoản để kích thích. 

        • Tài khóa: Chính phủ có thể tăng chi đầu tư công để bù lại yếu tố bên ngoài, nhưng phải cân nhắc nợ công. IMF khuyến nghị duy trì không gian chính sách.

          Kết luận & dự báo ngắn

          • Cơ sở hợp lý: Việt Nam có khả năng kết thúc 2025 với tăng trưởng mạnh mẽ nhưng thấp hơn mục tiêu chính phủ — thực tế giữa 6.5–6.8% (kịch bản cơ sở). Đà này được hỗ trợ bởi xuất khẩu tiếp tục tốt và phục hồi tiêu dùng, nhưng bị kìm bởi rủi ro thương mại toàn cầu.